A partir das
taxas de remuneração aos credores e aos acionistas, pode-se também calcular o
custo médio do capital aplicado, WACC na sigla em inglês (weighted average cost
of capital). Esse valor indica o custo que a empresa está pagando pela
utilização de capital para financiamento de seus investimentos. Novamente,
haverá criação de valor caso o ROI - retorno sobre investimentos - seja maior
do que esse custo médio de capital.
O cálculo desse custo se faz pela média aritmética das taxas
de remuneração ao capital, ponderada pelos respectivos montantes aplicados. Na
Figura, a seguir, está apresentado esse cálculo.
O custo médio do capital utilizado pela empresa em 2008 foi de
7,3%, menor do que os 8,5% de retorno apresentado pelos investimentos,
indicando portanto que a empresa criou valor, gerou riqueza aos acionistas.
Vale destacar que o custo médio foi de 7,3%, mesmo os credores
tendo sido remunerados a 82%. Isso, porque a participação do capital de
terceiros nos investimentos desse ano foi bem menor do que a participação do
capital próprio - já visto na Figura 5 - sendo ainda menor quando considerando
somente o passivo oneroso médio.
Fonte-
http://www.relatoriosempresariais.com.br/12-_analise_de_custo_medio_capital.html
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